En 1925, Rolls Royce présente la Phantom I à Earls Court. Son moteur d'un silence extrême séduisit le public et les acheteurs éventuels. Sa cylindrée était de 7 668 cm3 et sa puissance était estimée à 100 chevaux. La vitesse de cette limousine était de 145 km/h, ce qui était considérable pour l'époque.
Le châssis de la Phantom I était bien plus rigide de celui de sa devancière et la suspension avait été revue entièrement, tandis que les quatre roues avaient des freins assistés.
En septembre 1929, Rolls Royce présente la Phanom II, et pour éviter la confusion, la Phgantom I est rebaptisée New Phantom. Cette fois, le moteur change peu, mais la suspension et le châssis sont à nouveau révisés.
En 1931, Henry Royce décide de produire une autre Phantom II, nommée Continental, au châssis raccourci (de 381 à 366 cm). A cette époque, Rolls Royce construisait les châssis et les mécaniques, laissant le soin de les habiller à des carrossiers renommés, tels Park Ward, Mulliner, Hooper et d'autres encore.
Les Phantom II furent construites 1280 exemplaires, dont 281 Continental (125 à conduite à gauche).